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酷游九州官网电力设备行业行业|美国ceranetwork超清免费|点评报告：工信

发布时间：2025-12-03 10:26:18 丨 来源：酷游九州集团

　　事件◈✿★：11月28日◈✿★，工信部组织召开动力和储能电池行业制造业企业座谈会◈✿★，出席单位包括12家动储产业链企业负责人◈✿★、行业协会代表等◈✿★。李部长指出美国ceranetwork超清免费◈✿★，“认真落实党中央关于综合整治内卷式竞争的决策部署◈✿★，加快推出针对性政策举措◈✿★，依法依规治理动力和储能电池产业非理性竞争◈✿★，加强产能监测◈✿★、预警和调控◈✿★，加大生产一致性和产品质量监督检查力度◈✿★，打击知识产权违法行为◈✿★，引导企业科学布局产能◈✿★、合理有序出海”◈✿★，同时强调“工信部将科学编制十五五产业发展规划美国ceranetwork超清免费◈✿★，加大技术创新支持◈✿★，强化标准支撑引领◈✿★，提升产业治理现代化水平◈✿★，为产业高质量发展创造良好环境”◈✿★。

　　内卷式竞争造成的产业低谷难以为继◈✿★。上一轮锂电周期产业链各环节大规模扩产酷游九州官网◈✿★，市场规模扩大（24年底国内正极/负极/电解液/隔膜全球市占率90%/97%/85%/83%）◈✿★，但却陷入内卷式竞争◈✿★，价格水平不断下滑甚至突破企业现金成本酷游九州官网◈✿★。财务端我们看到◈✿★，正极材料◈✿★、负极材料◈✿★、隔膜◈✿★、电解液酷游九州官网◈✿★、铜箔归母净利率24Q4分别-2.2%◈✿★、1.9%◈✿★、-22%◈✿★、0.6%◈✿★、-4.2%◈✿★，扣除其他业务影响已大面积亏本经营美国ceranetwork超清免费◈✿★，部分环节如隔膜24Q4进入负毛利率时期◈✿★，头部企业发展强入困境◈✿★，二三线企业大面积亏损经营◈✿★。展开看◈✿★，6F◈✿★、VC◈✿★、溶剂等行业包括龙头在内全行业已亏损三年（如华盛23年至今扣非归母一直为负）◈✿★，铜箔美国ceranetwork超清免费◈✿★、正极也大面积亏损◈✿★。逆转周期一方面需求引擎重新启动◈✿★，另一方面依赖于国内制度优势◈✿★，通过政策加速调整◈✿★。

　　铁锂◈✿★、隔膜等行业协会已有行动◈✿★。近一年各行业协会已召开多次“反内卷”相关会议◈✿★：8月8日锂电池干法隔膜骨干生产企业负责人闭门座谈会在深圳召开◈✿★、8月22日磷酸铁锂企业于深圳进行行业闭门会议◈✿★、8月23日湿法锂电他隔膜企业负责人座谈会在苏州成功召开◈✿★、11月18日磷酸铁锂材料行业成本研究研讨会在京召开◈✿★。业内企业初步达成一定共识◈✿★，而本次工信部座谈会将进一步增强产业信心◈✿★，政策可期◈✿★。

　　乐观看待未来涨价超势◈✿★，业绩反转可期◈✿★。据SMM统计◈✿★，下半年以来六氟磷酸锂◈✿★、VC◈✿★、磷酸铁锂正极材料◈✿★、负极材料◈✿★、隔膜◈✿★、铜箔加工费上涨215%◈✿★、245%◈✿★、30%◈✿★、2%◈✿★、3%◈✿★、3%◈✿★，各环节直接的差异主要系目前供需紧张程度不同◈✿★，电解液相关品种走势明显更强◈✿★。据则言咨询◈✿★，样本企业中11月电芯排产环比+7%◈✿★，材料环节排产环比+2~3%酷游九州官网◈✿★，需求景气度驱动涨价同时带动排产持续提升◈✿★。当前电解液◈✿★、铜箔等环节龙头企业产能利用率维持高位◈✿★，若供不应求则将形成很强涨价动力◈✿★，展望后续◈✿★，我们认为行业将加速回归平衡◈✿★，部分环节已经历较长时间调整◈✿★，随需求启动有望实现量利齐升◈✿★，业绩放量可期◈✿★。

　　投资建议◈✿★：此次发声更坚定了行业“反内卷”的信心和良好预期◈✿★，相关政策有望出台加速行业走出周期底部◈✿★，建议积极布局确定性较强◈✿★、弹性空间较大的环节◈✿★，首推电解液◈✿★、添加剂美国ceranetwork超清免费◈✿★、铜箔◈✿★、铁锂等环节◈✿★，建议关注华盛锂电◈✿★、嘉元科技◈✿★、璞泰来◈✿★、尚太科技◈✿★、贝特瑞酷游九州官网◈✿★、中科电气◈✿★、厦鸽新能◈✿★、湖南裕能◈✿★、龙蜡科技◈✿★、当升科技酷游九州官网◈✿★、星源材质◈✿★、恩捷股份◈✿★、震裕科技◈✿★、科达利◈✿★、天奈科技等◈✿★。新式建材◈✿★！ku酷游游戏官网◈✿★！ku酷游登录界面◈✿★，